在金融危机时，全球如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，邮轮票本书重点关注货币供给分析。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，首航黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

难求我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。从公司资本结构的微观基础出发，全球我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，全球1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，邮轮票这就从国家层面实施了股转债。

从货币是国家股权资本的视角看，首航国家发行货币就像企业发行股票。有意思的是，难求从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，难求货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，全球LOLR）救助法则（白芝浩规则，全球Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

在伦敦经济学院，邮轮票我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、邮轮票默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。另外一则小故事发生在1990年5月，首航时任宁德地委书记的习近平即将赴任福州，专门到福安市社口乡坦洋村与乡亲们告别。

难求坦洋村是他的农村党建联繫点。茶之缘，全球也是茶之道。

当时在家裏接待习近平的一位农民说，邮轮票我端出的茶杯，很多下乡幹部都喝不下去，但习近平端起杯子就喝。首航我的心和你们的心是永远贴在一起的。

(责任编辑：巩贺)